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Beginnen wir mit den letzten drei Absätzen, die für die zukünftige Gesundheit der indischen Rupie von entscheidender Bedeutung sind. Die „konträre“ Behauptung, die weit verbreitet und energisch vorangetrieben wird, ist, dass die rasche Aufwertung des indischen Dollars wahrscheinlich zu einem Anstieg der USD / INR-Währungsdifferenz führen wird.
Dies wird die Kluft zwischen den Preisniveaus in den USA und in Indien vergrößern. Dies scheint jedoch zumindest zu diesem Zeitpunkt nicht der Fall zu sein.
Lassen Sie uns nun einen Blick auf die Stärke des indischen Aktienmarktes werfen. Dies ist vielleicht der stärkste aller Schwellenländer, und es wird voraussichtlich noch einige Zeit dauern. Wir sehen also, dass die indische Rupie zumindest noch nicht durch eine zunehmende Preislücke untergraben wird.
Die vielleicht schwächste Behauptung in Bezug auf die Währungsstärke bezieht sich auf den Vorschlag, dass die US-Notenbank in den kommenden Monaten nicht in der Lage sein wird, die Kreditspreads zu straffen. Im Gegenteil, wir sehen das Gegenteil: Die überwiegende Mehrheit der Unternehmen glaubt, dass die Federal Reserve in den kommenden Monaten die Kreditspreads straffen kann.
In der Tat werden es spekulative Anleger sein, die eine enorme Menge an Liquidität bereitstellen. Also, was werden sie tun? Sie werden den US-Dollar verkaufen und die indische Rupie verkaufen.
Infolgedessen sehen wir, dass sich der USD / INR-Devisenhandel in Richtung Parität bewegt. Das heißt, wir werden uns einer Situation nähern, in der die indische Rupie gegenüber dem US-Dollar abwertet, gegenüber dem Euro jedoch relativ stark ist.
Wie wir bereits gesehen haben, werden indische Schuldtitel (wie Staatsanleihen und Unternehmensanleihen) sowie kurzfristige Kredite von Indiens großen Unternehmen natürlich über eine enorme Liquidität verfügen. Es liegt in der Natur der Spekulanten, Positionen einzunehmen, in der Hoffnung, dass entweder die eine oder die andere Seite gegen sie vorgeht, wenn solche Situationen auftreten.
In der Tat würden Sie im Fall der Krise im Euroraum eine gewisse Abwertung des US-Dollars erwarten, zumal der Euroraum im Allgemeinen eine schwächere Wirtschaft aufweist als die USA. Die Wirtschaftsindikatoren aus dem Euroraum werden jedoch im Allgemeinen als etwas besser angesehen als die aus den USA, was einer der Gründe sein kann, warum Spekulanten diese Positionen gerne einnehmen. Wir haben also in den letzten Wochen eine etwas schwächere USD / GBP-Handelsprämie gesehen.
Wenden wir uns nun einigen anderen Regionen zu, die ähnliche Probleme haben könnten wie Indien. Was ist zum Beispiel mit Japan, das Probleme hat, wie sie sich im Euroraum entwickeln?
Die gleiche Dynamik des Devisenhandels entwickelt sich auch in Japan. Auch sie stehen vor Problemen im Zusammenhang mit der Deflation und sehen, dass sich der EUR / JPY-Wechselkurs in die eine oder andere Richtung bewegt. Der japanische Yen hat erheblich abgewertet, gleichzeitig ist jedoch eine starke Aufwertung des USD / JPY-Wechselkurses zu verzeichnen.
An dieser Stelle möchten wir darauf hinweisen, dass sowohl der Euroraum als auch Japan mit ernsthaften Deflationsproblemen konfrontiert sind und die Position daher erheblich anders ist als in der Vergangenheit. Die Japaner haben zwei Rezessionen durchgemacht, während die Eurozone eine relativ milde Rezession mit einer Arbeitslosigkeit von rund fünf Prozent hatte.
Schließlich möchten wir darauf hinweisen, dass es ein Land gibt, das sowohl die USD / JPY- als auch die USD / GBP-Börsen übertrifft und eine starke Aufwertung des Yen gegenüber dem Euro zeigt. Dieses Land ist China, und hier ist einer der Gründe dafür.