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Wenn sich Rohöl, S & P 500 und Gold in einer Rally befinden, warum ist die Marktvolatilität dann wieder normal? Nähern wir uns einem Tiefpunkt an der Börse?
Die herkömmlichen Theorien der Volatilität ändern sich dramatisch, da diese „altmodischen“ Theorien von diesen neuen und unterschiedlichen Theorien in Frage gestellt werden. Was steckt hinter dieser Veränderung?
Die neuen Modelle basieren auf versteckten Korrelationen, die immer deutlicher werden, wenn die Welt langsam von Öl auf andere Kraftstoffe übergeht. Einige dieser Modelle können extrem genau sein. Diese Art von ‚Korrelation mit Klarheit‘ haben wir noch nicht gesehen.
In den neuen Theorien geht es weniger darum, was die Leute glauben wollen, als vielmehr darum, was sie nicht glauben wollen. Die alten Modelle haben es sehr erfolgreich geschafft, ein aktuelles Szenario abzubilden, an das die meisten Menschen weiterhin glauben möchten, während die neuen Modelle die Möglichkeit einer völlig anderen Zukunft bieten. Wir befinden uns in einem Übergang von einem langsamen und stetigen Wachstum zu einem noch schnelleren und volatileren Wachstum.
In der Vergangenheit begannen die Menschen, an die Theorie der Warenmärkte zu glauben – dass Menschen Waren kaufen, weil sie für die Arbeit arbeiten und nicht nur, weil sie sie wollen. Als die Mittelschicht weiter in Rückstand geriet, waren viele Ökonomen und Investoren davon überzeugt, dass die Regierungen gezwungen sein würden, alles zu tun, um alles zum Funktionieren zu bringen. Um nicht von den Beinen gerissen zu werden, erhöhten die Regierungen die Steuern, senkten die Dienstleistungen und arbeiteten im Allgemeinen härter an den Märkten, um einen größeren Crash zu verursachen.
Viele Menschen hielten dies für notwendig, waren sich aber auch seit langem darüber im Klaren, dass Geld fließen wird, wenn die wirtschaftlichen Bedingungen derart wurden, dass die Menschen Steuern erheben, die Ausgaben senken und es noch schwieriger machen müssen, noch schlimmer zu werden von der Regierung in die Börse. Durch die Erhöhung der Preise sollte die Regierung ihre Bürger davor schützen, sich jemals ihrer eigenen Wirtschaftspolitik stellen zu müssen.
Während sich die Märkte erholen, sehen wir, dass sich unsere Regierungen von ihrem vorherigen Plan abwenden, die Preise niedrig zu halten und zu versuchen, die Preise zu erhöhen. Den Menschen fällt es schwer, die Veränderungen zu verstehen, und sie wissen nicht, ob wir uns im Übergang von einer langsam wachsenden zu einer schnell wachsenden Wirtschaft befinden.
Die Tatsache, dass wir uns einer Finanzkrise nähern, lässt mich denken, dass sich das historische Muster der Zyklen bald ändern wird. In einer Zeit der wirtschaftlichen Erholung werden wir die Trends nicht länger verbergen und vorhersagen können, wie lange es dauern wird, bis neue Höchststände erreicht sind oder ob überhaupt ein schwerwiegender Zusammenbruch eintreten wird.
Die neue Wall-Street-Logik besagt, dass sich die Zyklen bald ändern werden. Dies bedeutet, dass wir nicht versuchen müssen, die Märkte in eine vorhersehbare Richtung zu bewegen, sondern tatsächlich vorhersagen müssen, wohin sie gehen. Zum Beispiel könnten wir eine Rückkehr zur industriellen Stärke sehen, wie wir es in den achtziger Jahren getan haben, aber wir könnten auch einen weiteren Absturz sehen, der unsere Aktienmärkte auslöscht.
Dies sind die Dinge, die Leute wie ich gerne analysieren, weil wir uns die Aktienmärkte ansehen und sehen, wie sie sich im Laufe der Zeit verändern. Der Bullenmarkt scheint nicht nur stärker zu werden, ich denke auch, dass er schwächer wird.
Solange Geld in diese Märkte fließt, werden die Leute sie weiterhin nutzen und wir werden weiterhin sehen, wie die Märkte hin und her springen. Aber es wird nicht so sein, dass uns beigebracht wurde, dass wir glauben müssen, dass dasselbe immer wieder passieren wird.